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探析中国巨额外汇储备的影响及对策

2014-10-15 08:31:27

探析中国巨额外汇储备的影响及对策如下文

探析中国巨额外汇储备的影响及对策

文先生范文网小编和大家分享了中国巨额外汇储备的影响及对策,欢迎大家前来了解、查询。

一、引言。

从2000 年开始, 我国的外汇储备快速增长,1996年11月, 我国的外汇储备首次突破1,000 亿美元; 5年后, 这一数字才翻了一番达到2,000 亿美元。2006 年2 月底, 我国首次超过日本, 位居全球第一; 同年10 月, 我国外汇储备首次突破1万亿美元大关。2009 年6 月, 外汇储备突破2万亿美元, 此后不到一年时间, 外汇储备增长到3 万亿美元, 增长率高达50%。2010年末, 国家外汇储备余额为28,437 亿美元, 同比增长18.7%;截至2011 年末, 国家外汇储备余额为31,811 亿美元(见图1), 外汇储备仍然位居全球首位。如此巨大的外汇储备意味着我国有着充裕的国际支付能力。它增强了我国对外支付能力和调节国际收支的能力, 提高了我国的国际资信力和对国际金融风险的抵御力, 为我国的渐进式改革提供了坚实的保障。然而, 外汇储备是一把“双刃剑”,外汇储备并非越多越好, 外汇储备规模的急剧扩张导致国内基础货币投放的加剧, 推动货币信贷的过快增长, 引起投资扩张、通货膨胀压力加大和资产泡沫等问题显现, 危害我国的金融安全。

二、外汇储备增长的动因分析。

(一) 贸易顺差。

贸易顺差是中国外汇储备的主要来源, 从1994 到2011 年, 中国已经连续18 年保持贸易顺差。1994年~1998 年, 中国贸易顺差整体上呈现出逐年递增的态势: 1994 年仅为54 亿美元,1995年增至167亿美元, 1998年则增至434.7亿美元, 年均增长率高达到65%以上。1999年~2004年为贸易顺差额小幅波动的阶段, 2004年全年实现贸易顺差320.9亿美元, 比2003年增长约29.4%。进入到2005 年后, 中国贸易顺差的势头陡然增强,2005 年全年累计贸易顺差高达1,020 亿美元, 比2004 年骤增217.9%。进入2007 年, 贸易顺差快速增长的势头仍未减速, 全年贸易顺差额为2,618.3 亿美元; 2010 年全年贸易顺差1,831 亿美元, 同比减少6.4%; 2011 年全年累计贸易顺差1,551.4亿美元, 同比减少14.5%(见图2)。

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从1994年到2011年连续18 年的巨额贸易顺差在造成中国的外汇储备额的快速增长同时, 也引发了越来越多的国际贸易摩擦, 中国每月的贸易数字甚至也因此成为了全球瞩目的“敏感信号”。在国际上判断贸易顺差是否平衡的指标, 通常是用贸易顺(逆) 差额与当年进出口总额相比,在10%以内的为基本正常, 这个“10%” 也可称为贸易失衡“警戒线”。1994 年到2011 年, 中国贸易顺差占进出口贸易总额的比重大部分都小于10%; 其余时期稍微大于10%, 刚刚触及“警戒线”。2009 年中国贸易顺差占贸易进出口总额的比重为8.86%, 2010 年为6.16%, 2011 年为4.3%(见图3), 明显处在国际公认的贸易平衡标准的合理区间, 说明中国目前存在的大额贸易顺差基本是正常的。

(二) 外商直接投资。

外商在中国的直接投资也是外汇储备增长的重要源泉。中国利用FDI真正的飞跃始于1992年,此后, 呈现几何级数增长, 在1991 年实际利用FDI 仅为43.66 亿美元, 到1992 年上升到110.07亿美元, 增长率高达152.11%; 1993 年FDI 为275.15 亿美元, 增长率高达149.98%; 1995 年外商直接投资达到375.21 亿美元, 1998 年外商直接投资达到454.63 美元。2002 年FDI 突破500 亿美元, 达到527.43 亿美元; 在2004 年FDI 突破600亿美元, 达到606.3 亿美元; 2005 年FDI 小幅下降, 为603.25 亿美元; 2006 年~2008 年, FDI 呈现高速上升的趋势, 平均增长率为15.45%(见图4)。在2009年, 受金融危机影响, 中国的国际资本流动出现显著下降, 2009 年实际使用FDI 金额900.33 亿美元, 全年同比增速为-2.6%。2010 年全年全国非金融领域新批设立外商投资企业27,406 家, 同比增长16.9%; 实际使用FDI 金额1057.4 亿美元, 同比增长17.4%, 首次突破1,000亿美元, 创历史最高水平。2011 年, 全国新批设立外商投资企业27712 家, 同比增长1.1%; 实际使用FDI金额1,160.11亿美元, 增长9.7%。2011年全年东部地区实际使用FDI 为966.04 亿美元, 同比增长7.5%, 占全国总额的83.3%; 中部地区实际使用FDI 为78.36 亿美元, 同比增长14.3%,占全国总额的6.8%; 西部地区实际使用FDI 为115.71 亿美元, 占全国总额的9.97%。