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关于证券市场被边缘化

2014-10-15 08:30:37

关于证券市场被边缘化如下文

关于证券市场被边缘化

文先生范文网小编和大家分享了证券市场被边缘化,欢迎大家前来了解、查询。

整体金融体系资产量这两年快速膨胀的同时,基金市场却是在萎缩的。公募基金现在处在一个发展瓶颈阶段,规模没有上去,行业竞争越来越激烈,行业的经营利润率也在下滑。

其实,不要说公募基金行业,现在整个证券市场都存在被边缘化的情况。从比重上看,这两年发展最快的还是银行,但整个证券行业,包括证券保证金、基金行业,都是停滞不前的。

从中国资本市场大环境来看,公募基金真正发展的时候是从2006—2007年。那一次,实现了金融资产的再配置,就是把一部分银行存款,挪到证券市场里面了。

我觉得,发展公募基金行业首先要问这么一个问题:你能不能给投资者带来回报?如果不能,客户就会怀疑产品的投资价值。

那么,这个行业究竟有没有空间,有没有前景?这涉及到两个问题:一个是对中国经济有多大信心,一个是对资本市场有多大信心。

显然,现在大家对这两个问题并不是特别有信心。市场投资心态都比较谨慎,对于长期的发展趋势,没人那么有信心,或者说市场没有形成这种共识。

对经济增长判断的分歧很大。相对普遍的论调是:10年以后的事情看不清楚,5年以后的事情也看不清楚,现在只能看一年,且看一年只有看政策。

这种情况下,整个市场的投资理念和逻辑都倾向于短期化和博弈化,一定会让投资行为变得更加具有博弈和投机感。

其实,就市场博弈来看,需要眼光稍微放长远一点,可大家没有长期信心。

比如,大家都知道中国人口红利要消失,经济的增速一定要下来,但是,增速什么时候下来,下来以后影响有多大?第二个,转型一定要做,但是目前谁都没有看清楚该怎么转?因此,人们必定长期信心不足。

还有就是资本市场的结构问题,即使经济能增长,但资本市场是不是有一个健康的结构?资本市场运行这么多年,一直都面临结构性问题。

上一次大牛市其实是由于股权分置改革问题的解决,加上其它一些因素才促发的。

但是,这两年又出现了新问题,就是一、二级市场倒挂。利润都被一级市场拿走了,二级市场没有利润,这个也是市场结构性问题。

如果说资本市场的结构性问题解决不了,最后看到的情况就是股指不涨不跌,那二级市场所有行业的生存和发展环境都会受到很大制约。

如果这个市场没有带来比较稳定的回报,那投资人自然会弃你而去。其结果是什么?就是现在的资金都流到银行,去买银行的理财产品。

因为银行理财现在还没有出问题,投资者觉得那些产品提供的回报是比较好的,又没有风险。

所以,要发展公募基金行业,就是先把货币流向,基金的治理制度等等这些问题抛掉,然后把大的环境搞清楚,看清楚经济前景怎么样,资本市场的结构怎么样。如果这两点不解决,其它的都没用。

因为公募基金行业就这么大一个体量,其他的一些问题,比如治理结构等,充其量只能改善个别公司的情况,不能改变行业整体的状况。

本文就是由文先生范文网为您提供的证券市场被边缘化,希望供您参考。

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